一家之言:PTA供需维稳 库存量小幅回升
发表时间:2017-09-26    作者:郝鸿飞  发表评论()

  1. PTA上周回顾

  上周PTA延续区间震荡格局,在探底5200元/吨获得支撑后,主力1801合约最终报收5310元/吨,一周微涨1.03%。周五主力持仓在158万手左右,较前一周减少约6万手。华东市场现货价格在5220元/吨附近(一周均价5218元/吨),较前一周上涨28元/吨。

  2.重要的市场变化及点评

  PTA行业:上周PTA周平均开工率在72.7%,较前一周上升1.5个百分点;实时开工率在75.2%,去掉长期停产的1180万吨产能,目前实时开工率在99.2%。上周,虹港石化装置的重启使PTA生产装置几乎满负荷运行。

  上游市场:原油价格略有回升,WTI原油在50美元/桶附近,布伦特在56美元/桶附近。月22日韩国PX价在829美元/吨FOB中国,折算PTA生产成本约4376元/吨,主力合约盘面利润在879元/吨附近,处于偏高水平。

  下游市场:上周聚酯装置周平均负荷上升0.8个百分点,在84.5%。逸暻(原萧山红剑,现被恒逸收购重组)40万吨聚合新装置也已投产开车20万吨,另20万吨稍后也将跟进。后期聚酯开工仍有回升空间。近期,PTA库存略有回升,流通环节增加15.7万吨至154.5万吨,MEG库存增加2.8万吨至53.4万吨,涤纶POY增加1天至9.5天,涤纶短纤降低5天至5天。

  3.下周展望
 
  目前PTA供需格局比较稳定,处于调整期,多空因素交织,但没有大的利空利多因素出现。一方面,PTA装置检修减少,有效产能基本处于满负荷开工,阶段性供应将回升。另一方面,下游聚酯依旧维持高开工,且随着聚酯的新增产能释放,后期下游需求仍有增长空间。加上目前聚酯行业利润处于较好水平,短期看对PTA的消费需求不会转弱。此外,原油价依然处在高位,呈现出高位震荡格局,这对整个石油化工产业链都有着支撑作用。
 
  中长期看,当高开工率延续一段时间,库存量继续回升到一定程度之后,可能会出现供需格局的转变。加之较高的加工费刺激旧装置重启的预期以及10月份PTA或有新装置投产,会在一定程度上压缩PTA的上涨空间。
 
  综上,短期内PTA延续调整走势,同时中长期需重点关注供给端的变化。

稿件来源:棉交中心PTA产业圈
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