一家之言:短期PTA延续调整走势,深跌空间暂有限
发表时间:2017-09-18    作者:郝鸿飞  发表评论()

  1. PTA上周回顾

  上周PTA期货主力1801合约在5220-5350元/吨区间宽幅震荡,最终收于5256元/吨,一周下跌0.49%。周五主力持仓在164万手左右,较前一周减少约18万手。

  PTA现货价格在5160-5215元/吨区间波动,较前一周均价下跌62元/吨。

  2. 重要的市场变化及点评

  PTA行业:上周PTA平均开工率在71.2%,较前一周下降1.5个百分点;去掉长期停产产能1180万吨,目前实时开工率达到95.3%。

  上游市场:原油价格区间震荡,WTI原油在48美元/桶附近,布伦特在54美元/桶附近。9月15日FOB韩国PX为823美元/吨,折算PTA生产成本约4333元/吨,PTA加工费在820附近,处于偏高水平。

  下游市场:上周聚酯装置周平均负荷上升0.7个百分点,在83.7%。PTA开工率下降1.5个百分点到71.2%,MEG开工率上升3.1个百分点到77.9%。近期,PTA库存增加10万吨,到达138.8万吨、MEG库存下降3.1万吨到50.6万吨、涤纶短纤库存下降一天到10天。

  3、下周展望

  PTA供需格局基本维持。在供应方面,本周只有虹港石化装置在检修,因此PTA行业开工率的上升会造成PTA供应方面阶段性上升,随着时间推移,将逐渐转化为库存压力,这在上周PTA库存量上升的情况中也可以窥得一斑。在需求方面,聚酯开工虽有小幅波动,但整体延续高开工率的局面,目前环保压力依然在,需求端较之前没有太大变化。此外,原油价格的坚挺依然对化工品有较强的支撑。因此,PTA在短期调整阶段,在供求没有大的变化条件下,不会出现大幅的涨跌情况。

  在中长期的角度看,10月预期有新装置投产,且目前的高加工费对旧装置的开车有刺激作用,可能会压缩PTA价格的上涨空间,因此,PTA价格在中长期大幅上涨的可能性不大。

  综合来看,短期PTA延续调整走势,深跌空间暂有限,中长期走势还要时刻关注旧装置复产情况。

稿件来源:上海国际棉花交易中心
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