棉价方向不明让棉纱无所适从 进口纱优势重现需密切关注
发表时间:2017-10-16    作者:徐音炯  发表评论()

  10月份,既是金九银十的传统旺季,也是当下棉花和棉纱产业的关键节点。但今年旺季并不明显,储备棉轮出虽已完结,但留下的余温及企业竞拍的库存量仍对市场产生持续性影响。棉纱虽走货和订单有所增加,但价格上涨难度较大,利润稀薄。同时环保整治力度较大,不少印染和化纤厂关停,整体市场热度较上半年有一定差距。

  棉纱期货自8.18在郑商所上市至本周已交易7周,但整体盘面交易活跃度甚为低迷,无论纺织厂、棉纱贸易商还是投资机构均表现谨慎。究其原因一是棉纱现货个性化强,线下渠道多、资金回笼快、运转快对企业吸引力更大;二来棉纱期货盘面价格多数时间徘徊在23000元/吨上下区间内,跟随棉花价格波动为主,不具备“套期保值”的机会,再加上交割期长、占压资金,难以吸引投资机构的目光。

  据业内人士分析,基本当前棉花-棉纱期货主力合约的价差变化规律,可尝试在二者价差达到7800元/吨时进行套利;而考虑到实物交割有额外成本,在价差达到8800元/吨以上时可考虑进行套保操作,选好交割库(运费升贴水),利润有保障(价差有边界)。

  随着内外棉价差的持续扩大,对进口纱的担忧无疑成为市场各方的关注焦点。其实,自9月初,棉纱市场就出现了今年市场的最重要“拐点”,即1-8月一直保持的国产纱价格低于进口纱的优势不复存在,且进口纱价格优势有持续扩大的趋势。据悉,目前国产棉纱价格已高于印度、越南等国的棉纱价格,国外纱厂订单多数已排到11月下旬,再加上人民币汇率的持续走强,棉纱进口量势必大幅增加并抑制国内棉纱消费量。

  2017中国国际纺织纱线(秋冬)展览会已于10月12日拉开帷幕,参展商总数达493家,比上届大幅增长约55%。展会呈现出的几方面情况值得密切关注:一是以往参展的海外展团尤其是印巴展团均以棉纱及棉纺企业为主,而本届混纺纱、人造纱及化纤纱的企业参展比例大幅增加,显示混纺纱、化纤纱的产能正迅速增长,对纯棉的替代性不断扩大。二是除了常规21支和32支纱,低支气流纺也颇受关注。根据环保部近期发布的《进口废物管理目录》(2017年)的公告,包含废棉、废纱、棉回收纤维等废纺织原料将从2017年12月31日开始明令禁止进口,而且海关当下已经对这部分产品的进口有所限制,影响了不少国内气流纺纱厂的生产。一些牛仔布工厂不得不寻求进口气流纺纱以维持生产。三是品牌纱好销,质量稳定,走货周转快,即使价格要高于市场上的杂牌纱,但“一分价格一分货”。而一些中小型企业则订单量一般,而且互相拼价严重,经营状况差异较大。

稿件来源:上海国际棉花交易中心
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