近日，雷迪波尔股份有限公司（简称：雷迪波尔）更新了预披露文件，拟再度冲刺IPO。

　　资料显示，雷迪波尔是一家以商务休闲男装服饰的设计研发、品牌推广和产品销售为核心的品牌运营商，采取加盟和自营相结合的经营模式，其中，加盟业务是公司实现销售的主要方式。目前，公司拥有“Raidy Boer”、“GHILARO”和“Mesimia”3个自主品牌，并在国内获得意大利“ferrante”品牌的独家授权。截至2015年末，公司在全国已开设516个门店，其中425个为加盟店。

　　业绩下滑引监管层询问

　　财务数据显示，2013年至2015年，雷迪波尔的营业收入分别为5.424亿元、4.4897亿元和3.7073亿元；净利润分别为7142.44万元、6488.12万元和4198.19万元，两项业绩指标连续3年整体呈持续下滑态势。

　　在查阅证监会网站时注意到，两年前，雷迪波尔也曾披露过招股说明书。根据彼时披露的数据来看，公司2011年和2012年的营业收入分别为5.495亿元、6.0683亿元；净利润分别为9228.96万元、8116.69万元。

　　通过对比雷迪波尔前后披露的两份招股说明书，公司近5年的营业收入和业绩几乎都是呈下滑趋势。尤其是在2015年度，公司的营收、净利润分别下滑17.43%、35.29%，幅度较大。

　　对此，雷迪波尔在招股说明书中表示，报告期内，公司经营业绩受宏观经济增速放缓、市场竞争加剧等因素的影响，营业利润、净利润等主要经营指标呈下滑趋势。如果宏观经济景气度持续下降、市场竞争进一步加剧，不排除未来公司经营业绩持续下降的可能。

　　与此同时，持续下滑的业绩也引起了证监会的关注。记者注意到，就在此次雷迪波尔披露招股说明书的当天，监管部门从4个方面反馈了38个问题，包括要求公司补充披露期内营收、利润持续大幅下降的原因、同期主要竞争对手情况、行业整体是否出现不利变化，公司在行业内竞争地位是否出现不利变化、是否存在整体竞争力弱、抗风险能力有限等情况。

　　其实，不仅仅是雷迪波尔的营收出现了下滑，记者注意到，就连昔日的“国内服饰第一品牌”美邦服饰(4.270, -0.06, -1.39%)都迎来上市7年以来的首次亏损。美邦服饰2015年业绩快报显示，公司2015年实现营业收入62.85亿元，同比下降5%；归属于上市公司股东的净利润为-4.31亿元，同比下降396%。

　　长江证券分析师雷玉表示，纺织服装行业目前仍处于调整转型期。国内品牌服饰面临消费市场由卖方市场向买方市场的转变，大部分品牌企业因适合卖方市场的经营模式无法满足目前买方市场的需求。

　　逆势开店引关注

　　本次冲刺IPO前，雷迪波尔控股股东、实际控制人刘长明直接持有公司49.03%股份，并分别通过雷迪波尔投资、德和治新间接持有公司19.88%股份，合计持有公司68.91%的股份。

　　雷迪波尔此次披露的招股说明书显示，公司拟登陆深交所，计划发行不超过5000万股，总募资4.818亿元，其中3.909亿元用于营销渠道建设项目，另外3337万元、5754万元分别用于设计研发中心扩建项目、信息系统提升建设项目。

　　然而，目前从地区分布上来看，雷迪波尔的主要销售区域集中于西南地区，其次是华东、华中地区。其中，仅西南地区的占比就达89%。招股说明书显示，占主营收入72.99%的加盟店数量为425个，而自营门店仅为91个，占主营收入的比例为27.01%。对此，雷迪波尔在招股书中坦言，公司业务区域分布相对比较集中，如果西南地区的社会和经济环境发生重大不利变化，将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　数据显示，2014年度，公司加盟店净减少40个，自营店净减少13个，门店总数净减少53个；2015年度，公司加盟店净减少3个，自营店净减少1个，门店总数净减少4个。

　　对此，有业内人士质疑，在市场缩水的前提下，公司募投项目却是重金扩充门店，募投项目的投向与市场以及公司本身的发展趋势有所背离。记者多次致电雷迪波尔询问有关情况，但截至记者发稿，对方电话均无人接听。

　　其实，业内人士的质疑也并不无道理。照申万行业男装、女装、休闲服装、鞋帽分类，A股共有26家相关行业上市公司。目前，26家上市公司中除了红豆股份以外，其余的服装品牌上市公司均在近几年减少了店面。

　　在国内外市场低迷及消费升级的压力下，大部分服装企业早已开始谋划转型。据统计，目前有超过80%的上市服装公司进行了线上线下双布局；也有不少公司“纷纷出海”，加大海外并购。不过，根据这些企业的年报，转型的效果暂时还难以体现在业绩中，华丽转身者寥寥。

　　或受益于IPO提速

　　虽然目前IPO排队等待“放行”的企业超过800家，但随着近期的监管政策调整，这种情况似乎将有所缓解。记者注意到，在加强对IPO各个环节、各类主体、各种违法行为的监管背景下，IPO发审出现了一些新变化，IPO发审节奏回归正常，下发批文频率在近期达到新高。

　　7月22日，证监会核准了14家企业IPO批文，这也是7月份的第二批批文。此前，今年7月8日，证监会核准了13家企业上市申请。因此，7月份两次共核准了27家公司上市申请，创下近一年来的新高。在这14家企业中，上交所7家，深交所中小板2家，创业板5家。筹资总额预计不超过120亿元。

　　值得注意的是，证监会今年以来新股批文下发的速度呈现出稳步提速的状态。“现在打新不用提前冻结资金，因此，加快IPO节奏对A股实质性影响并不明显。但更多的是，透露了政策信号。”一位不愿透露身份的券商投行人士对记者表示。

　　该人士认为，在市场对IPO逐步忘却的时候，监管层核准新股上市似乎悄然提速，规模也开始放大。虽然目前在IPO排队企业名单，共有包括太平鸟在内的十多家服饰企业，但雷迪波尔此时选择向IPO出发或将取得不错的效果。