2016年储备棉投放迎来最后一日，自5月3日开始至9月30日结束，共计投放时间22周，累计107个工作日。截至9月29日数据显示，储备棉累计投放总量293.9万吨，实际成交总量为259.5万吨，成交率88.3%，平均日成交价格为13298元/吨。其中，进口棉成交总量为29.6万吨，成交率98.16%；国产棉成交总量为229.9万吨，成交率87.18%。预计本次投放成交总量约为263万吨，平均日投放量为2.46万吨。

　　储备棉投放前夕的躁动。自2016年初国家有关部门公开表示储备棉实施投放政策起，在棉花供应量增加的预期影响下，国内棉花价格稳步回落，内外棉价差逐步缩小；至2016年4月15日，国家发展改革委、财政部正式发出公告，2015/2016年度储备棉从5月份开始轮出，具体轮出时间为2016年5月3日至2016年8月31日的国家法定工作日，投放开始时间比预期晚一周，随即棉花期货市场出现不稳定因素，大量资金进入棉花期货市场，拉高期货价格，造成4月份棉花现货价格高企。由于政策预期是要引导国内棉价趋稳，棉花期货价格的异常波动给储备棉投放带来各方面不确定因素。随即，发改委召集紧急会议，有关部门会后均发布政策解读信息，传递政府力保日投放量和供应总量、保障储备棉顺利出库的信息，旨在减少市场恐慌、杜绝市场炒作。然而，市场对于储备棉公检和出库的信心不足，国内棉花期现货价格一路上扬，也拉动了国际棉价的快速跟涨。

　　储备棉投放量不足的紧迫。随着5月3日储备棉投放的实施，日投放量低于预期且“后劲不足”的迹象愈来愈明显，约40%的棉花资源被非纺织企业购买，造成储备棉成交价格持续上升；尤其在6月28日至7月28日，日投放量在2万吨左右徘徊，日成交率连续一个月保持100%。面对此种状况，一些棉纺织企业濒临停产边缘，棉花资源紧张、原料成本上涨，之前签订的合同履行不了，出口竞争力再次受挫；企业联名写信恳请增加投放量、稳定生产。针对储备棉投放过程中的一系列问题，中国棉纺织行业协会先后向有关部门报送《关于反映储备棉轮出相关问题的函》、《关于储备棉轮出相关问题的建议》、《关于尽快解决纺织企业用棉问题的报告》、《关于加快储备棉投放的报告》等多个报告。并在7月21日在北京组织召开了储备棉专题会议研究措施建议，并在会议后形成建议报国家相关部门，建议包括：一、增加储备棉日投放量；二、储备棉投放延期至10月底，并尽快明确政策；三、企业购买储备棉全额付款后释放保证金；四、明确责任、加大力度解决出库问题等。

　　政策降温后的理性。为了确保棉花价格稳定、保障纺织生产经营平稳以及保障储备棉供应与新棉平稳衔接，7月28日，发改委召开储备棉会议，各部门在延长储备棉投放时间上达成一致意见。此会议的召开对当下热涨的棉花价格立即“降温”，储备棉成交率快速回落，个别日成交率跌落至20%左右。8月8日，财政部、发改委联合发布通知，明确了储备棉投放时间延长至9月30日，之后储备棉成交率维持在70%左右。

　　投放结束前夕的预热。自中秋节以来，储备棉成交率转势上涨，并连续一周保持在100%，成交价格也继续上涨。究其原因，一是新年度棉花还未大批量上市，价格走势仍是未知数，在储备棉投放的尾期，纺企抓紧最后一点时间增加购买力度，以保证企业的正常生产。二是，据企业反映，新疆部分地区棉籽价格下跌，增加了棉花流通企业的加工成本，因而皮棉价格上涨。三是，不排除炒作抬高棉价，给新棉价格铺垫一个更高的价格“起点”。

　　2016年储备棉投放政策对于稳定棉价发挥积极作用，同时了解到棉花对纺织实体产业“牵一发而动全身”的影响效力，也需反思资本市场的风险。希望政府及相关部门提早做好明年储备棉投放的准备工作，尽早明确政策措施，出台相应紧急预案，明确责任主体，同时也提醒棉纺织企业把控资金风险。