需求还是供给? IMF剖析油价暴跌原因
发表时间:2015-04-15      发表评论()

  过去一年,油价暴跌。而引起油价崩盘的原因究竟是供给还是需求?国际货币基金组织(IMF)认为,一开始,油价下跌全因需求,而现在,供给的增加起到了更大的作用。

  如果油价下跌是因供应增加引起的,那么对经济来说这是一个好消息。而如果价格下跌是因为经济需求疲软,那标志着经济基本面的恶化。

  在其最新的世界经济展望中,IMF的经济学家表示:一开始,油价下跌是由于需求不振,但目前,供给的充足起到了更大的作用。

  很显然,在油价的下跌中,供需双方都起到了一定的作用。美国原油产量激增至历史高位,而全球经济增长正在放缓。

  为了明确哪个因素更为重要,IMF观察了每天全球股票和石油的价格,并做了一个有趣的假设:如果股票价格和石油价格双双下跌,这表明需求的疲软。而如果油价下跌,但股票价格上涨,它表明经济十分健康,油价下跌是由于石油供应的增加。

  IMF的图表分解了油价的累计百分比变化(使用对数刻度),展示了油价的下降受到了供给还是需求的推动。

  从去年7月下旬到10月中旬,IMF的分析表明,大多数的油价下跌可以归因于需求。WTI原油价格从约每桶105美元降到每桶82美元。IMF的模型指出,这最初的跌幅中有96%是由于全球需求减弱。



  但是,从去年10月中旬到今年1月初,这种情况发生了改变。石油价格从每桶82美元下降到每桶50美元。在这几个月中,下跌只受供应量增加的驱动。IMF认为,58%的油价下跌是受供给的影响,42%的下跌来源于需求。

稿件来源:华尔街见闻
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