国内走势：11日郑棉1405合约冲高回落，开盘于20020元/吨，收盘于19940元/吨，较前一交易日跌40元/吨，成交量大幅增加，持仓量减少1426手至74338手。

　　外盘走势：ICE期棉周一冲高回落，“令人失望”的美国政府月度作物报告令投机性买盘停止，且令价格从当日稍早触及的六个月高位下跌。USDA报告维持美国棉花供应预估不变。3月合约跌0.1美分至87.37美分/磅。

　　消息面：

　　1、与1月预计相比，USDA报告对美国2013/14年度棉花数据未做调整，期末库存量仍为65.3万吨。预计2013/14年度棉农收到的平均价格范围有所收窄，在74-78美分/磅之间，平均值从上月的74.5美分上调为76美分。

　　2、截止到2014年2月10日，2013棉花年度全国共有15个省区， 1774家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到30239611包，6855249吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为19449元/吨，较前一日跌1元/吨。

　　观点总结：USDA报告维持美国棉花供应预估不变，美棉冲高回落。技术上，郑棉1405合约上冲2万元/吨关口无果，上方抛压明显，短期或转入调整。操作上，短期抛空。