今日郑棉期货震荡偏强，1309合约收盘报20250元/吨，较前一个交易日上涨65元/吨，涨幅0.32%。持仓量为15万手，增加7998手。我们预计郑棉期价有望再度上行，挑战20400元/ 吨的压力位，短线偏多思路操作。 

　　当前现货市场可流通棉花较少，在国家20400元/吨的收储政策下，去年大部分棉花进入国家储备。到3月7日，国家已经累计收储超过630万吨，按照全年740万吨产量计算，达到我国全年棉花总产量的85%。这种结构性短缺支撑棉花期货价格适当上行。 

　　从下年度来看，美棉种植面积将减少，消费将增加，严重供大于求的状况将有所缓解。专家预计，2013/14年度美国陆地棉种植面积预期980万英亩，相比2012/13年度减少19％。 

　　根据Cotlook（考特鲁克）最新发布的2月份全球棉花产消预测平衡表，2013/14年度全球棉花产量2429.9万吨，较本年度调减190.4万吨；全球消费2315.4万吨，调增48.7万吨。这都预示着下年度严重过剩局面将有所改善。