伴随着新年度棉花收储工作的不断深入开展，棉花入储量不断增加，截至今日2013年度棉花临时收储累计成交903230吨，新疆累计成交668120吨，内地累计成交235110吨，骨干企业共累计成交120000吨。与往年同期相比，今年的入储速度相对较慢些。今年较慢的入储速度极大的影响了市场信心，让本来就疲软的棉花市场雪上加霜。

　　今年棉花收储使用颜色级检验，使国内的棉花检验工作更加贴近国际化，为后期与国际棉花市场接轨奠定了基础。当然，颜色级的使用也给国内的加工企业带来了挑战，适应并且积极学习颜色级检验规则成为了国内棉花加工企业的首要任务。颜色级检验相比往年的棉花等级检验，分类更加细致、全面、实用，为纺织企业的原材料选购提供了更多的选择。

　　棉花期货1401合约目前是收储期之内成交量最大的合约，棉花1401合约目前面临的依旧是基本面疲软和后期仓单可能不足的矛盾，这个矛盾贯穿1301合约、1305合约、1309合约，截止到目前为止，棉花仓单数量为20张（1128级新疆棉2张，1129级新疆棉1张，2128级新疆棉7张，2129级新疆棉8张，3128级新疆棉1张，3129级新疆棉1张）），有效预报数量为168张。后期期货仓单数量可能不足成为了支撑多头的强有力信念。

　　棉花基本面疲软的态势依旧持续，相比前些时候，今年的入储备速度慢更是加剧了疲软的程度。今年湖南、湖北地区的棉花受天气因素影响较大，很多棉花达不到入储备的标准，这个导致一些企业惶恐不安，甚至有些企业开始质疑国家收储政策后期的执行情况。山东、河北、新疆地区的棉花质量维持正常的态势，但是今年的籽棉收购价格相比往年高了很多，十一期间，山东、河北40%衣分的白棉收购价基本在4.60-4.70元/斤左右，衣分39%及以下籽棉收购价也达到4.30-4.50元/斤。前几天，新疆奎屯籽棉收购价格在9元/公斤左右(衣分40%)。高籽棉收购价直接的压缩了棉花加工企业的利润。

　　今年较往年的收储来看，虽然速度较慢些，但是入储门槛并没有太大的抬高（湖南、湖北棉花受灾除外），所以后期达到国家标准的棉花基本上都能入储，交不了储备的棉花后期只能面临“期货和现货”两条路。但是期货标准较入储标准更为严格，加之期货价格较低，所以交不了储备的棉花肯定也交不了期货，对于这些低等级棉花，后期只能是走现货这一条路，但是这些入不了储备的棉花毕竟比例有限。

　　今年的籽棉收购价偏高，这个直接的增加了加工企业的加工成本，所以期货上价格低于20800的话，很难对加工企业注册仓单形成吸引力，所以棉花1401合约在20800之下的话，依旧是有仓单短缺的炒作题材，后期棉花1401合约有望继续震荡上行！

　　2013/2014年度棉花收储工作将在3月31日之前结束，收储结束之后，影响棉花期货价格的因素就是现货价格。但是现货价格的高低还是受限于政策，确切的讲是国家后期的抛储价格。抛储价格将会给棉花1405合约一个很大的支撑，也就是说后期1405合约最大的回调幅度就是到抛储价附近。（目前为止，还没有抛储消息的出现）所以后期的抛储政策将对1405合约的走势形成影响。棉花1405合约能上行多高则取决于1405合约的仓单数量。如果说在收储期之内，符合国家收储标准的棉花全部入储备的话，那么棉花1405合约依旧是围绕着仓单数量不足的问题做文章。但是如果说在收储期之内，有符合国家收储标准的棉花入不了储备库的话，那么这些既可以交储备又可以注册仓单的棉花将会对市场形成打压！所以说收储期间棉花能否全部入储备，直接决定了棉花1405、1409合约的后期走势。

　　目前来看的话，国家这么慢动作的收储，并且储备库里面还有将近680多万吨的陈棉储备，国家到底能否将今年符合标准的棉花全部收储起来，值得大家关注。

　　针对于大家关心的直补问题，我们分析认为，国家后期逐步过渡的可能性较大一些，国家从明年开始，会逐步的向直补这个方向发展，但是明年全国统一实行一体化直补的可能性不大，直补需要一个时间的过渡，在这个过渡时期之内，收储政策对市场的作用会逐步的缩小，直补的作用会逐步的扩大，直至直补政策完全替代收储政策。在这个过渡的过程中，政策依旧是市场的风向标，后期大家还是多关注政策面消息。