隔夜美棉小幅收高，12月合约上涨0.58%，连续多日维持横盘整理。郑棉全日弱势震荡，期价维持在19000一线整理，主力合约1301全天下跌0.47%。前二十主力多头减少1801手至124626，空头减少1531手至158039。

　　昨日美国农业部公布的周度出口报告显示，周度出口净销售新增39700包，较上周有明显增加。其中，中国增加11200包。出口转船为301400包，较上周增加近一倍。尽管周度出口报告利好，一定程度提振市场。但由于接近11/12年年末，后期订单改变不大，对于市场影响有限。

　　国际棉花组织(ICAC)最新预测下年度全球棉花产量2474万吨，较上次预测调减13万；消费2317万吨调减36万；因此期末库存增加6万至1519万吨。12/13年度棉花供需格局仍旧宽松。ICAC称11/12年度全球供过于求的棉花有90%集中在中国，中国国储拥有大量库存。ICAC预计12/13年度棉花走势很大程度取决于中国棉花政策。

　　市场关注中国收抛储以及发放配额政策。由于近期抛储传闻阴影笼罩，市场弱势震荡，一旦抛储，郑棉或将再受打压。另一方面，九月份的收储政策对于多头信心有一定支撑，现时期限价格皆离收储价20400有较大距离，下跌空间或有限。

　　8月3日中国棉花指数CCIndex328上涨3元至18337元每吨，现货价格逐步回升，配额缺乏，部分纺企开始采购内地棉。中国进口价格棉花指数FCIndexM为87.66美分，折1%关税为14084元，折滑准税14908元。纺织行业进入淡季，棉花需求短期内或难有明显恢复。纱布产品价格稳定，全棉针织纱32S报24605元/吨。

　　我们认为，棉花产业链整体供过于求情况不容忽视，纺织行业进入消费淡季，需求未见明显起色，上方压力明显。抛储传闻又起，市场再受打压。但另一方面，收储渐行渐近，棉价获一定支撑。郑棉仓单流出，实盘压力减少。郑棉短期走势偏空，观望为主。