最近，原料市场风声水起，在兴奋于外围的利好刺激下，原料市场价格呈现连续上涨的态势，但淡季上演的这样一波原料涨价潮,却让下游企业措手不及，本文现结合下游织造业的情况,对原料上涨带来的问题进行分析，以帮助业者准确把握目前市场形势。

　　一:聚酯产品顺利完成去库存化，企业库存回归正常水平 
       
　　本月来自于原料消息面频繁，月初原油的暴涨，13日亚洲PX装置集中检修、对叙利亚局势动荡对于石油价格的担忧，导致原料价格大幅回升，呈现满盘皆红的局面。市场对原料供应偏紧的预期不断加剧，PTA期市大幅飙升至7900的近期最高位，引发原料价格强劲上涨。19日国际原油期货再次大涨2.79美元，给原料市场注入一剂强心剂，更加重了原料厂家的涨价意愿。PTA内盘涨至7750元/吨，MEG推高至7250元/吨，聚酯切片也大涨至9550元/吨。下游涤丝原料市场受成本上涨带动，价格也出现普涨。另外原料产销情况也较为旺盛，特别是13日以后，涤丝厂家为转移成本压力挺价意愿强烈，市场在买涨不买跌的利益驱使下，采购热度攀升。主流企业的产销多能超过100%，高的达到200-300%,聚酯工厂库存出现了大幅下降(见下图)。 

　　从上述监测图可以看出，聚酯工厂的平均库存在本月出现明显的下降，从原先的一个月附近降到了目前的15天左右的水平，属于正常水平。 
   
　　二:坯布库存居高不下，原料库存大量转移至织造环节 
   
　　但我们织造企业库存的监测图可以看到，目前织造企业库存继续高位运行，平均库存在50天左右，高者甚至达到了3个月的库存量。这从东方丝绸市场日成交量的监测图也可以得到很好的验证，监测显示,近期东方丝绸市场监测样本企业的日均成交量维持在280万米左右，显示出原料的止上涨对于面料市场成交量的影响是微乎其微。 
       
　　但从企业对原料的采购行为看，在买涨不买跌的心态驱使下，织造企业在这波行情中采购热度还是比较高。但需要注意的是，下游织造企业目前销售局面仍难打开，动销产品较少，尤其是常规面料如涤塔夫、春亚纺之类占据着大量的市场份额产品的销售更是艰难，导致了织造企业库存的不断走高，实际上造成了原料库存在某种程度上被大量转嫁到了织造企业身上。 

　　三:织造企业将面临成本大考 
   
　　从成本方面看，本月聚酯原料产品行情出现大幅回升，对下游产品的利润毫无疑问将产生负面作用，因为面料和坯布的价格并没有出现同步的上涨。即便按照原先的聚酯原料价格计算，下游系列产品的生产也很难维持正常的现金流。那么这种情况下，织造企业囤积原料无疑面临着巨大的风险，如果后期市场不能够如织造企业预期的那样启动"秋冬行情"，那么织造企业关停的面积或将进一步扩大。而从目前市场基本面看，还寻找不到支撑行情好转的迹象。所以，后期织造工厂如何化解来自原料上涨的压力，将是一个考验市场智慧和企业实力的过程。