对于每一位观注棉花走势的人，都想有一双慧眼来识别这一轮棉花走势的最低点在何处，以把握棉花运行的脉络，犹如在茫茫大海里冲浪，一不小心要被巨浪吞噬。

　　采用现行的政策来赌本轮棉花的底部很有可能会吃大亏的，输得倾家荡产，将前二年的获利赔光。2011年国家推出棉花最低棉花收购价19800元/吨，使棉花跌至19800附近得到支撑；2012年国家继续推出有利于保护棉农的棉花收购价20400元/吨，能否复制2011-2012年前四个月的棉花价格维持在20500元/吨的水平呢？恐怕有点难度。理由有以下五点：（1），棉花价格总体走势处于走熊态势，下滑走势还未终结，反转走牛行情不知道在何年何月，猜是盲目的，不理智的；（2）世界经济形势疲软，消费不振是棉花走熊的根本原因。2008年的美国的金融危机引发世界性的经济危机，首先波及欧洲，使表面虚假繁荣、高福利、高消费的欧洲人尝到入不敷出的味道，国家信誉等级被一次次下调，吓退了欧洲贷款银行和借款国家，只好过财经紧缩和缩减福利的苦日子，使这些国家政治格局动荡不已。如希腊，葡萄牙，意大利，法国-----。世界经济没有根本性好转，投机机会可能会昙花一现，没有长远的走牛商机；（3）中国是世界经济的引擎，虽然中国主动调低GDP的增速为8%，这已经是很高的增幅，但靠中国的内需来消耗国内的700万吨和来自全世界的出口棉花约300-400万吨棉花是不可能的事情，以前的光鲜日子只能是美好的回忆。美国和欧洲的平均增幅只有在1-3%之间挣扎，这些昔日的经济强国为了保护自己的国家利益，筑起贸易保护主义的壁垒，使我国的纺织出口严重受阻，订单大幅下降，造成棉花的需求量大大降低，这将造成棉花销售的竞争更加激烈，更加惊心动魄，早有心理准备，早作打算才会任凭风吹雨打，我之闲庭信步。（4）高棉花库存是制约棉花价格走高的因素之一。去年国家在国内收购内地棉花约300余吨，包括新疆和地产棉，新疆的棉花约占60%左右，进口棉花在100万吨，总计国家储备库存约在400万吨，棉价可以做到调控，谁敢与之抗衡呢？；（5）外盘棉价在不断挑战国内棉价，国内棉花工厂成交棉价在20500元/吨时，外棉报价在110-120美分/镑；国内棉花工厂成交价在19000元/吨时，外棉报价在90-100美分/镑；若国内棉纺厂成交价在17000-18000元/吨，外棉如何报价呢？可能会在70-80美分/镑-----。

　　在看不清形势的情况下，采用“摸着石头过河”是一种务实的工作作风，千万不要与市场赌气，应遵循市场的选择，我们只是顺水航行的水手。


上海市纺织原料公司原棉二部　黄永良