一家之言：棉花市场5月暴跌 酝酿新一轮上涨行情？
历史总在重演，剧情总是相似的，不同的只是参与者。上次的输家或者已经被淘汰出局或者已经故去，谁将是下一个赢家？
一、回顾历次棉花暴跌的历史，大多数媒体恐慌性看空后市，后市却大幅上扬。
1）NYBOT评论:棉花期货收低,受投机性抛盘打压
2005-08-25 09:56:00 （此后的两个月内一路上涨，从46.53 涨到57.79）
纽约8月24日消息，NYBOT棉花期货周三收低，但脱离当日低点，受投机性抛盘打压。
市场正在等待更多有关供需的消息，以观察市场能否消化美国和中国生产的大量农作物。
2）NYBOT棉花期货收低,受投机性抛盘打压
2006-04-28 12:10 （此后棉花价格从50.65美分上涨到55.91美分）
纽约4月27日消息，NYBOT棉花期货周四收低，市场缺乏跟进买盘，且强劲的投机性卖盘推动期价收在盘中低点附近。
MCM公司Jobe Moss表示，技术上的疲弱，西德克萨斯州部分地区降雨，以及对中国进口许可证的担忧打压棉花市场。基金继续增加他们的空头头寸。
中国宣布调升利率同样为利空因素。
中国人民银行周四宣布，从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%，是2004年10月以来首次调高利率。
3）棉花期货收低 受投机性和基金抛盘打压
2007年04月24日（此消息报出后，棉花价格不但完成V型反转，还开始一路上扬，从50.21美分一路上涨到92.86美分，创出10年新高，价格翻倍。期间，7月13日到第一个高点66.70。8月22日开始第二轮上涨。）
据纽约4月23日消息，NYBOT棉花期货周一下跌，受第一通知日前的投机抛盘及基金抛盘打压，但价格低点处的贸易买盘为市场提供支撑。
但在价格低点处出现贸易买盘，推动价格逐渐上涨，直至尾盘时出现又一轮投机性抛盘，打压市场。
其他消息方面，CFTC报告显示，截至4月17日当周，基金少量增持棉花期货净空头头寸，至8.8％，前一周为6％。
4）8月21日NYBOT评论：棉花期货收低，受技术性抛盘打压
2007-08-22 08:26:29 （此后，开始第二轮上涨，从56.23美分一路上涨到92.86美分，创出10年新高，价格翻倍。）
据纽约8月21日消息，NYBOT棉花期货周二大多收低，且接近盘中低点。价格受到少量新的技术面主导的投机性抛盘打压，并触发止损抛盘订单。
一市场技术分析师称，棉花市场上，12月合约在日线图上处于五周之久的价格下跌趋势。市场需要收在坚实图表阻力位60.00美分上方才能给多头带来一些新的上档技术动能。收盘低于坚实技术支撑位即上周的低点56.90美分将为空头提供新的下档技术动能，令价格近期内再次下跌。
5）棉花期货下跌 受投机性抛盘打压 (此后棉花价格从63.10美分上涨到79.09美分)
发布时间:2008-5-14 （最低点69.75，2008年6月3日单针探底63.10，6月17日76.19，6月27日79.06）
据纽约5月13日消息，NYBOT棉花(14180,-35.00,-0.25%,吧)期货周二下跌，受美元持坚引发的投机性抛盘打压。
尽管原油价格大幅上涨，这通常为棉花带来支撑性影响，但交易商的抛盘情绪浓重且软商品市场普遍呈现疲软基调。
6）NYBOT评论：棉花期货大跌 受投机性抛盘打压
2008-08-18 08:33:11 （65.02，8月27日68.99）
据纽约8月15日消息，NYBOT棉花期货周五收盘大幅下跌，因商品市场总体受投机性抛盘打压，拖累棉花市场跌至预期的季节性低点以下。
7）NYBOT评论：棉花期货收低，受投机性抛盘和美元走强打压
2009-06-11 08:26:26 （54.46，一路上涨到212.70美分,美国期棉暴涨4倍,多头获利50倍.)
据纽约6月10日消息，NYBOT棉花期货周三收盘下跌，受投机性抛盘和美元走强打压，但商业交易者在价格低点处的买盘令跌势最小化。
随着美元走坚，期棉自高点回落。美国农业部公布的6月供需报告亦打压市场。
8） NYBOT评论：棉花期货收跌，受投机抛盘打压
2009-07-08 08:32:53 （58.51，7月17日64.97）
据纽约7月7日消息,NYBOT棉花期货周二收跌,受外部市场疲软以及美元走强打压,投机活动主导市场。
棉花期货在稍早交易中走势震荡,午盘盘整走低。美元上涨,包括大豆期货在内的其它商品市场的投机性抛盘打压棉花价格,12月合约在尾盘交易中一度触及59.07美分下方的抛盘止损。
分析师表示,棉花商人以及棉纺厂大多离场,令投机客关注宏观经济面。周一棉花库存增加1,467包,至419,690包。
9）4月8日NYBOT评论:棉花期货跌至六周低点,因商品市场普遍下跌
2010-04-09 08:26:49 （78.01，4月26日85.12）
据纽约4月8日消息,NYBOT棉花期货周四下跌至六周低点,受投机性抛盘打压,外部市场疲软拖累价格在技术图表上跌破关键水准。
自5月棉花合约3月1日触及两年高点后,市场一直在78.70-84.60美分的区间内交投,今日市场跌破这一交投区间。棉花期货在这一区间内上下震荡,未能突破高点,一些分析师称这一模式可能暗示价格已经触顶。
FCStone风险管理顾问Andy Ryan称:“我们只能设想投机客抛售大量的多头头寸,因外部市场利空。”
Ryan称,纺织厂及经销商等商业交易商周四在价格低点处买盘,但投机客抛盘,打压市场。
然而,一些分析师指出价差下滑,且交易所库存增加。这些情况暗示棉花需求可能不及最初预期的那样强劲。
棉花价格强劲,延续涨势,预期将激励农户在下一年度生产更多的棉花。美国秋季棉花供应增加,目前阻碍纺织厂采购高价棉花。
二、历史总在重演？ 今年5月以来各路媒体又是一片恐慌性看空声。
1）ICE期棉收在三个半月低位,受累于投机性卖盘
2012-5-8 8:07:42（今年后市将如何发展？）
纽约5月7日电---期棉周一收在三个半月低位,连跌第四天,分析师表示,因投机性卖盘,市场静待本周稍后的政府供需报告.
根据汤森路透数据,此为次月棉花合约自2011年12月底来最低收位.
交易商称,对法国和希腊投票站民调结果可能重燃欧债危机的忧虑似乎并未令棉花市场人士乱了分寸.
2）投机性卖盘打压，周四纽约期棉跌逾2年低点
( 2012/05/18 09:52（今年后市将如何发展？）
投机性卖盘打压，周四纽约期棉跌逾2年低点；由于美元保持强劲、全球经济动荡，加上美国等棉产地棉花生产丰沛，故使棉市空头的低迷氛围围绕，并引发投机性卖盘持续抛售，打压棉价跌逾2年3个月低点，并为连续第2天收挫；
三、棉花深度分析:
首先，从历史数据中分析。
每一次的棉花下跌,,都引来恐慌性抛盘,市场弥漫看空因素。然后，ICE棉花走出一波又一波的上涨行情，让空头们大跌眼镜。行情总在憧憬中破灭，行情总在绝望中诞生，行情总在犹豫中发展。这次的5月中旬的暴跌，同样让很多人恐惧看空后市。但是，历史总在重演。
接下来，再来分析国内棉花市场。
1。围绕棉花，国内两大利益集团的选择。以新疆生产建设兵团为代表的中国棉农 VS 纺织企业
淘汰落后产能，发展新型工农业，扶持国内支柱产业，是近期中央领导讲话的核心内容，也是12.5规划的重点，这也是我国政府一贯不变的民族产业发展政策。
当一部分纺织服装企业的利益和新疆生产建设兵团发生冲突,你认为国家会保谁?
新疆建设兵团国家是必保的;新疆的安定和民生是必保的.这就是政治家和企业家的本质区别.政治家考虑的是整个政体和国家的利益,普通的企业主只看到自身眼前的经济利益,唯利是图就会让眼前利益迷惑了自己的双眼.
两利相权取其重,两害相衡取其轻;淘汰一批产能落后的中小型纺织企业,和扶持国家支柱农业稳定新疆局势比起来,哪个更重要?任何一个稍微有点政治头脑的国家领导人,都会毫不犹豫地做出选择.就算从政绩角度的私欲考虑,也会选择扶疆弃商,何况还是一些落后的没有什么技术含量的中小型纺织企业.
去年的棉花收储价是19800元，敞开收购；今年比去年上涨了600元，其他收购条款和去年一样。从这里可以看出国家保护国内棉花产业价格的决心和保护棉农利益的力度。
2。中国的需求对全球棉花价格具有决定权。
国际棉花咨询委员会(ICAC)5月1日表示,中国2011/12年度棉花进口将占到全球的一半以上中国是全球最大的纺织品生产国和消费国。价格最终由供需决定。尽管现在现货市场棉花价格低迷，但是市场存量不多。尤其是国产棉的存量极少。一旦价格有上涨的信号，鲜花现货市场马上就会出现供不应求的局面。
3。当前分析与后市展望。
假如，目前20000元以下价位买入期货棉花，即使随后的3个月中棉花价格不上涨，然后等着去交割。
到九月份，国家开始按照20400元敞开收购，市面上更难买到20400以下的国产棉，进口棉需要进口配额而且不能在郑商所交割。再加上每吨300-400元的仓储杂费和银行利息。国内棉花成本价格至少要在20700以上，如果中间商再加6%的商业利润以及营业税或者减去抵扣后的增值税，到那时候,现货棉花的实际采购成本至少要在21850元以上。
现在19000元附近持有棉花多单，不用仓储费和银行利息。到9月份以后，就算棉花不涨价，也可以就按照
20000元左右的价格在市场上抛售现货，比上述21850元的棉花便宜1850元，而且还是品质优良的国产三级以上
精梳棉。对棉纺企业有很大的吸引力，每吨净赚1000元。如果9月份以后，棉花价格上涨，盈利更加可观。就算9月份以后上涨到23000元以上也不是没有可能的。
4。进一步预计上涨空间。
还有另一种可能，就是多头主力目前是在诱空。由于前期棉花涨幅巨大，新入场的多头主力拿不到便宜的筹码，就利用原油疲软带动全线商品价格回落的时机，可以打压棉花价格，然后在低位收集足够的多头筹码。等到9月份国家正式开启收储价格以后，就发动多头上涨行情。这样的话，棉花价格有可能再次达到29000元的高位区。然后，国储库就有可能在此高位抛储棉花，平抑过高的棉花价格。如果直接给纺织企业补贴会因违反WTO规则，不能轻易使用。但是，可以用抛储的方式将价格打压下去。这样，棉农多增加至少1-2年的缓冲器以提高技术水平降低值棉成本。等到中国棉农有了足够的市场竞争力后，棉花价格就可以充分放开了。再次上演中国企业收购美国棉花农场的剧目。在这场博弈中，国储库或者说国家才是最大的赢家，最后的赢家。
一、回顾历次棉花暴跌的历史，大多数媒体恐慌性看空后市，后市却大幅上扬。
1）NYBOT评论:棉花期货收低,受投机性抛盘打压
2005-08-25 09:56:00 （此后的两个月内一路上涨，从46.53 涨到57.79）
纽约8月24日消息，NYBOT棉花期货周三收低，但脱离当日低点，受投机性抛盘打压。
市场正在等待更多有关供需的消息，以观察市场能否消化美国和中国生产的大量农作物。
2）NYBOT棉花期货收低,受投机性抛盘打压
2006-04-28 12:10 （此后棉花价格从50.65美分上涨到55.91美分）
纽约4月27日消息，NYBOT棉花期货周四收低，市场缺乏跟进买盘，且强劲的投机性卖盘推动期价收在盘中低点附近。
MCM公司Jobe Moss表示，技术上的疲弱，西德克萨斯州部分地区降雨，以及对中国进口许可证的担忧打压棉花市场。基金继续增加他们的空头头寸。
中国宣布调升利率同样为利空因素。
中国人民银行周四宣布，从2006年4月28日起上调金融机构贷款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的5.58%提高到5.85%，是2004年10月以来首次调高利率。
3）棉花期货收低 受投机性和基金抛盘打压
2007年04月24日（此消息报出后，棉花价格不但完成V型反转，还开始一路上扬，从50.21美分一路上涨到92.86美分，创出10年新高，价格翻倍。期间，7月13日到第一个高点66.70。8月22日开始第二轮上涨。）
据纽约4月23日消息，NYBOT棉花期货周一下跌，受第一通知日前的投机抛盘及基金抛盘打压，但价格低点处的贸易买盘为市场提供支撑。
但在价格低点处出现贸易买盘，推动价格逐渐上涨，直至尾盘时出现又一轮投机性抛盘，打压市场。
其他消息方面，CFTC报告显示，截至4月17日当周，基金少量增持棉花期货净空头头寸，至8.8％，前一周为6％。
4）8月21日NYBOT评论：棉花期货收低，受技术性抛盘打压
2007-08-22 08:26:29 （此后，开始第二轮上涨，从56.23美分一路上涨到92.86美分，创出10年新高，价格翻倍。）
据纽约8月21日消息，NYBOT棉花期货周二大多收低，且接近盘中低点。价格受到少量新的技术面主导的投机性抛盘打压，并触发止损抛盘订单。
一市场技术分析师称，棉花市场上，12月合约在日线图上处于五周之久的价格下跌趋势。市场需要收在坚实图表阻力位60.00美分上方才能给多头带来一些新的上档技术动能。收盘低于坚实技术支撑位即上周的低点56.90美分将为空头提供新的下档技术动能，令价格近期内再次下跌。
5）棉花期货下跌 受投机性抛盘打压 (此后棉花价格从63.10美分上涨到79.09美分)
发布时间:2008-5-14 （最低点69.75，2008年6月3日单针探底63.10，6月17日76.19，6月27日79.06）
据纽约5月13日消息，NYBOT棉花(14180,-35.00,-0.25%,吧)期货周二下跌，受美元持坚引发的投机性抛盘打压。
尽管原油价格大幅上涨，这通常为棉花带来支撑性影响，但交易商的抛盘情绪浓重且软商品市场普遍呈现疲软基调。
6）NYBOT评论：棉花期货大跌 受投机性抛盘打压
2008-08-18 08:33:11 （65.02，8月27日68.99）
据纽约8月15日消息，NYBOT棉花期货周五收盘大幅下跌，因商品市场总体受投机性抛盘打压，拖累棉花市场跌至预期的季节性低点以下。
7）NYBOT评论：棉花期货收低，受投机性抛盘和美元走强打压
2009-06-11 08:26:26 （54.46，一路上涨到212.70美分,美国期棉暴涨4倍,多头获利50倍.)
据纽约6月10日消息，NYBOT棉花期货周三收盘下跌，受投机性抛盘和美元走强打压，但商业交易者在价格低点处的买盘令跌势最小化。
随着美元走坚，期棉自高点回落。美国农业部公布的6月供需报告亦打压市场。
8） NYBOT评论：棉花期货收跌，受投机抛盘打压
2009-07-08 08:32:53 （58.51，7月17日64.97）
据纽约7月7日消息,NYBOT棉花期货周二收跌,受外部市场疲软以及美元走强打压,投机活动主导市场。
棉花期货在稍早交易中走势震荡,午盘盘整走低。美元上涨,包括大豆期货在内的其它商品市场的投机性抛盘打压棉花价格,12月合约在尾盘交易中一度触及59.07美分下方的抛盘止损。
分析师表示,棉花商人以及棉纺厂大多离场,令投机客关注宏观经济面。周一棉花库存增加1,467包,至419,690包。
9）4月8日NYBOT评论:棉花期货跌至六周低点,因商品市场普遍下跌
2010-04-09 08:26:49 （78.01，4月26日85.12）
据纽约4月8日消息,NYBOT棉花期货周四下跌至六周低点,受投机性抛盘打压,外部市场疲软拖累价格在技术图表上跌破关键水准。
自5月棉花合约3月1日触及两年高点后,市场一直在78.70-84.60美分的区间内交投,今日市场跌破这一交投区间。棉花期货在这一区间内上下震荡,未能突破高点,一些分析师称这一模式可能暗示价格已经触顶。
FCStone风险管理顾问Andy Ryan称:“我们只能设想投机客抛售大量的多头头寸,因外部市场利空。”
Ryan称,纺织厂及经销商等商业交易商周四在价格低点处买盘,但投机客抛盘,打压市场。
然而,一些分析师指出价差下滑,且交易所库存增加。这些情况暗示棉花需求可能不及最初预期的那样强劲。
棉花价格强劲,延续涨势,预期将激励农户在下一年度生产更多的棉花。美国秋季棉花供应增加,目前阻碍纺织厂采购高价棉花。
二、历史总在重演？ 今年5月以来各路媒体又是一片恐慌性看空声。
1）ICE期棉收在三个半月低位,受累于投机性卖盘
2012-5-8 8:07:42（今年后市将如何发展？）
纽约5月7日电---期棉周一收在三个半月低位,连跌第四天,分析师表示,因投机性卖盘,市场静待本周稍后的政府供需报告.
根据汤森路透数据,此为次月棉花合约自2011年12月底来最低收位.
交易商称,对法国和希腊投票站民调结果可能重燃欧债危机的忧虑似乎并未令棉花市场人士乱了分寸.
2）投机性卖盘打压，周四纽约期棉跌逾2年低点
( 2012/05/18 09:52（今年后市将如何发展？）
投机性卖盘打压，周四纽约期棉跌逾2年低点；由于美元保持强劲、全球经济动荡，加上美国等棉产地棉花生产丰沛，故使棉市空头的低迷氛围围绕，并引发投机性卖盘持续抛售，打压棉价跌逾2年3个月低点，并为连续第2天收挫；
三、棉花深度分析:
首先，从历史数据中分析。
每一次的棉花下跌,,都引来恐慌性抛盘,市场弥漫看空因素。然后，ICE棉花走出一波又一波的上涨行情，让空头们大跌眼镜。行情总在憧憬中破灭，行情总在绝望中诞生，行情总在犹豫中发展。这次的5月中旬的暴跌，同样让很多人恐惧看空后市。但是，历史总在重演。
接下来，再来分析国内棉花市场。
1。围绕棉花，国内两大利益集团的选择。以新疆生产建设兵团为代表的中国棉农 VS 纺织企业
淘汰落后产能，发展新型工农业，扶持国内支柱产业，是近期中央领导讲话的核心内容，也是12.5规划的重点，这也是我国政府一贯不变的民族产业发展政策。
当一部分纺织服装企业的利益和新疆生产建设兵团发生冲突,你认为国家会保谁?
新疆建设兵团国家是必保的;新疆的安定和民生是必保的.这就是政治家和企业家的本质区别.政治家考虑的是整个政体和国家的利益,普通的企业主只看到自身眼前的经济利益,唯利是图就会让眼前利益迷惑了自己的双眼.
两利相权取其重,两害相衡取其轻;淘汰一批产能落后的中小型纺织企业,和扶持国家支柱农业稳定新疆局势比起来,哪个更重要?任何一个稍微有点政治头脑的国家领导人,都会毫不犹豫地做出选择.就算从政绩角度的私欲考虑,也会选择扶疆弃商,何况还是一些落后的没有什么技术含量的中小型纺织企业.
去年的棉花收储价是19800元，敞开收购；今年比去年上涨了600元，其他收购条款和去年一样。从这里可以看出国家保护国内棉花产业价格的决心和保护棉农利益的力度。
2。中国的需求对全球棉花价格具有决定权。
国际棉花咨询委员会(ICAC)5月1日表示,中国2011/12年度棉花进口将占到全球的一半以上中国是全球最大的纺织品生产国和消费国。价格最终由供需决定。尽管现在现货市场棉花价格低迷，但是市场存量不多。尤其是国产棉的存量极少。一旦价格有上涨的信号，鲜花现货市场马上就会出现供不应求的局面。
3。当前分析与后市展望。
假如，目前20000元以下价位买入期货棉花，即使随后的3个月中棉花价格不上涨，然后等着去交割。
到九月份，国家开始按照20400元敞开收购，市面上更难买到20400以下的国产棉，进口棉需要进口配额而且不能在郑商所交割。再加上每吨300-400元的仓储杂费和银行利息。国内棉花成本价格至少要在20700以上，如果中间商再加6%的商业利润以及营业税或者减去抵扣后的增值税，到那时候,现货棉花的实际采购成本至少要在21850元以上。
现在19000元附近持有棉花多单，不用仓储费和银行利息。到9月份以后，就算棉花不涨价，也可以就按照
20000元左右的价格在市场上抛售现货，比上述21850元的棉花便宜1850元，而且还是品质优良的国产三级以上
精梳棉。对棉纺企业有很大的吸引力，每吨净赚1000元。如果9月份以后，棉花价格上涨，盈利更加可观。就算9月份以后上涨到23000元以上也不是没有可能的。
4。进一步预计上涨空间。
还有另一种可能，就是多头主力目前是在诱空。由于前期棉花涨幅巨大，新入场的多头主力拿不到便宜的筹码，就利用原油疲软带动全线商品价格回落的时机，可以打压棉花价格，然后在低位收集足够的多头筹码。等到9月份国家正式开启收储价格以后，就发动多头上涨行情。这样的话，棉花价格有可能再次达到29000元的高位区。然后，国储库就有可能在此高位抛储棉花，平抑过高的棉花价格。如果直接给纺织企业补贴会因违反WTO规则，不能轻易使用。但是，可以用抛储的方式将价格打压下去。这样，棉农多增加至少1-2年的缓冲器以提高技术水平降低值棉成本。等到中国棉农有了足够的市场竞争力后，棉花价格就可以充分放开了。再次上演中国企业收购美国棉花农场的剧目。在这场博弈中，国储库或者说国家才是最大的赢家，最后的赢家。
稿件来源：
第一纺织网
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