【行情评述】继昨天郑棉暴跌过后，今天郑棉9月合约表现出盘整的格局，全天下跌65点，报收于21705点，小幅减仓7百余手。

　　【现货市场】中国棉花价格指数继续小幅上扬，328级报19553元/吨，上涨16元。替代品市场，涤纶短纤报12200元/吨；粘胶短纤报17700元/吨。

　　【消息面】周五中国的贸易官员在洛杉矶仪式上签署9个美国棉花合约，价值5亿美元，但是这笔大交易今天上午在孟菲斯宣布。中国代表团今天上午在Peabody会见主要的孟菲斯棉花交易商和托运人，交流在棉花贸易中的想法，据贸易官员说，在过去8年中，中国与美国的棉花贸易平均为16亿美元/年。中国纺织品进出口商会副会长姜辉(Jiang Hui)说，与中国纺织厂签署220,000吨棉花协议的棉商有，Allenberg棉花和嘉吉棉花，格林伍德Staplcotn。

　　今日现货市场以平稳略升为主，但市场成交疲滞。春节后电子盘曾出现一段上涨行情，但由于缺少基本面的支持，自上周中期开始不断回调，昨日跌幅放大。对比发现，目前期现差价已明显缩小，在消费前景不明朗的情况下，电子盘正逐渐向现货靠拢。昨日电子撮合近期合同MA1202平均成交价19642元/吨，仅高于同日现货105元，而这一差价在2月7日时为456元。

　　【观点建议】昨日郑棉的暴跌过后，下跌的空间预计不大，但横盘整理的时间预计会延续，我们任然维持中期上涨的判断，但短期我们将继续选择观望，待出现调整结束信号后，再择机进仓。