一、期货行情回顾

　　郑棉主力09合约开盘25060元，收盘报25220点，上涨0.80%。成交量为1584500手，持仓量减少29256手至433688手。

　　二、重要影响因素分析

　　消息面：据华盛顿5月23日消息，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布，截至5月22日当周，美国棉花种植率为57%，之前一周为42%，去年同期为59%，五年均值为61%。
4月我国进口棉纱6.25万吨，同比减39%，环比减29%；出口棉纱4.76万吨，同比减10%，环比减19%。

　　外盘消息：美棉7月合约上一交易日收盘153.89美分/磅，下跌1.11%。棉花期货周一收低1%，受商品市场普跌打压，且自上周以来的疲弱需求持续。

　　国内现货市场：5月24日，中国棉花价格指数（CCIndex328）为24510，下跌31点。现货对7月的贴水为715元。5月24日中国进口棉价格指数（FC Index M）为182.06，下跌1.80。进口成本按1%关税价30110元/吨，按滑准税价格30458元/吨。

　　撮合交易：5月24日，全国棉花交易市场商品棉电子撮合交易成交21760吨，与上一个交易日相比增加2680吨，累计订货量为64700吨。今日市场放量增仓，全线反弹。MA1109均价24595，上涨222元。

　　主力动向：据排名前十的持仓显示，今日郑棉总计合约排名前十多头减仓4324手至121819手，空头增仓4106手至148197手。净空单26378手。今日主力净空单再次上升。

　　仓单变化：今日郑州一号棉花仓单为519张，有效预报为352张。

　　三、技术分析

　　棉花09合约：今日收低位小阳线。盘中最高点25460，最低点25035。技术指标看，RSI和KDJ向下；MACD向上，红柱放大。今日收盘跳水，盘中收到20日均线压制。

　　四、投资建议

　　今日棉花走势较强，尤其远月1201合约涨幅超过2%。消息面上，美种植进度已经落后于常值，但总体水平有所恢复。国内方面，棉纱价格再次大跌，使得棉纱生产利润出现下降，但依旧有1000元左右的利润。主力资金方面，昨日大幅增多的永安席位，今天继续增仓，但空头也有不少席位增持，使得前十净空单再次上升。从目前市场情绪看，对于欧债危机的担忧有所升级，在宏观可能出现系统性风险的情况下，主力上升还处在犹豫之中，但中线补库周期依旧值得期待。操作上，1201、1109多单继续轻仓持有。