项目承担：北京棉花展望信息咨询有限责任公司
　　监测对象：18个主要棉花生产、消费省的100家棉纺织企业

      11月棉花市场延续弱势。纺织企业经营困难，原料采购意愿极低，国内棉花现货成交稀少，价格缓慢下跌，但受收储支撑，跌幅较小；受欧债危机影响，电子盘跟随大宗商品市场下行；棉籽价格大幅回落，棉副产品同样走低，加工企业下调籽棉收购价，棉农惜售与急售并存；企业收购谨慎，市场销售困难，以交储为主。

 
      一、11月中国棉花价格指数运行特点

      1、行情延续弱势，均价继续下跌。现货持续小幅下滑，11月末中国棉花价格指数（CC Index328）跌至19039元/吨，较10月末下跌370元，跌幅1.9%，月均价19201元/吨，环比下跌515元，跌幅2.6%，同比下跌9341元，跌幅32.7%。

 
      2、收储成交积极地区跌幅较小。现货市场上成交有限，11月企业以交储为主。收储成交量大的新疆和湖北328级月均价为19650元/吨和19198元/吨，分别较上月下跌322元和407元；成交相对较少的山东和河北328等级月均价19177元/吨和19251元/吨，分别下跌634元和581元。

      3、收储背景下低等级资源弱势加剧。受到收储支撑，11月高等级棉表现较好，低等级棉花难有成交，行情下行压力加大。以CC Index328为标准级计算等级差价率，其中129、229级从10月末的12.5％和7.2％，变为11月末的12.7％和6.6％，分别提高0.2和降低0.6个百分点；低等级差价率有所提高，429级和527级从10月末的-4%和-13.1%，变为11月末的-4.6％和-13.4%，分别提高0.6和0.3个百分点。

      二、11月影响国内棉价的主要因素

      1、收储成交达百万吨 市场支撑作用显现。进入11月，随着市场价格下滑，企业交储步伐加快。有关部门为提升行业信心、稳定国内棉花市场，决定加大收储力度，月中开始增加每日收储计划，实际成交量大幅增加，日成交量由月初的3万余吨逐步增加至中下旬5万吨附近，28日达到峰值，成交68390吨。全月累计成交918110吨，截止11月30日年度累计成交1036050吨，其中新疆719280吨，内地316770吨。临时收储政策发挥了明显的托市作用，企业参与积极性较高，国内棉花价格跌幅小于国际。

      2、纺织形势恶化，皮棉需求低迷。4日广交会闭幕，纺织服装需求低迷，订单成交不容乐观。同时，在原料价格走低的影响下，11月多数纺织企业继续下调产品价格，而且成交持续低迷，其中纱线价格下跌幅度大于原料，企业经营困难，采购原料意愿较低。月底，32针织主流25900元/吨左右，40S主流26800元/吨左右，精梳主流30100-31500元/吨，较上月底有千元左右跌幅。

      3、受外围影响，电子盘表现弱势。欧债危机持续对大宗商品造成压力，市场信心不振，11月外围期市弱势下行，电子撮合各合同行情继续全面下跌，其中近中期合同跌幅较大，月末出现反弹；远月合同行情运行相对平稳，与近中期合同价差有所扩大。当月主力合同MA1204月均价19724元，较上月下跌97元；11月30日，MA1204合同成交均价为19706元/吨，较10月底下跌148元/吨，跌幅为0.7%。

      三、国际棉价加速下行，内外价差扩大

      11月国际棉花行情持续下跌，中旬稍有反弹后又大幅下探，期现货价格全面走低，部分跌破100美分/磅。ICE近期合约收于90.31美分/磅，较10月累计下跌1198点。Cotlook A指数月均价为104.48美分/磅，较10月下跌593点。中国进口棉价格指数FC Index M 11月均价110.75美分/磅，较10月下跌5.34美分/磅，1%关税和滑准税下折人民币分别为17898元/吨和18366元/吨，分别低于同期中国棉花价格指数1303元/吨和835元/吨。