【行情评述】今日郑棉1205合约维持弱势震荡。盘中最高20165点，最低20055点，收盘报20110点，全天小幅下跌55点。

　　【现货市场】中国棉花价格指数继续下跌，328级报19103元/吨，下跌15元。替代品市场，涤纶短纤报10650元/吨，下跌50元；粘胶短纤报16300元/吨，下跌200元。

　　【消息面】　本年度以来，国内外棉花价差由正转负。近来外棉价格破位下跌，ICE期棉主力3月合约开始考验90美分整数关口支撑，致使国内外现货价差不断拉大，为外棉大量进口提供了条件。

　　据海关总署统计，本年度以来我国棉花月均进口量保持在25万吨以上，10月份进口量达到25.2万吨，同比增长162.6%。其中，印度棉进口量高达10.5万吨，环比增加5万吨，而去年同期仅0.3万吨；澳棉和巴西棉进口量分别达到5.5万吨和3.6万吨，同比分别增长7.5倍和1.3倍。

　　【观点建议】郑棉已接近震荡区间的下轨，受收储政策的支撑作用，棉价下破箱体下跌的概率较小，因此我们分析认为，若价格再度接近箱体时表现出受阻的趋势，这可以轻仓尝试买进，下破箱体时止损离场。