投资要点和操作建议

　　PTA期货11月21日收盘时震荡收高，1201合约收盘报8188元/吨，上涨104元或+1.29%，1205合约收盘报7980元/吨，上涨36元或+0.45%，差价208元，鉴于1201合约即将到期，反向套利的时间所剩无几，不建议投资者再介入。

　　1月合约走势强劲，和空头主动减仓有很大关系。国内PTA装置停产检修计划增多，现货市场贸易商拿货积极性提高，市场前期偏悲观的预期有所改变。PTA期货空头主力移仓打压5月合约。国际油价上周冲高回落，目前尚未找到支撑，抑制化工品转强。终端纺织需求疲弱，没有改变迹象，PTA降负导致PX可能走弱，进一步考验PTA成本支撑。国内PTA-聚酯-纺织行业开始全线限产保价，本周国内PTA工厂出台11月合同货结算价，预计定位偏高，市场短期将继续企稳反弹，但低迷需求将制约反弹高度。

　　PTA1205合约三次下探7800元关口受到支撑，并构成平底组合，配合MACD日线背离，技术上明显转强值得重视。1月合约在到期交割前将强于5月合约。

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