当抛储锤音落定，期货和撮合一反往日宁静，似乎像压在石下的喷泉，开始了猛烈的上扬。对于9月的期货和撮合近月的猛涨，也可以理解为是现货高等级棉花需求旺盛。但有一点，抛储是增加了供应，缓解了供求，可电子盘价格却一直飙升，这种反其道而行之的状态，着实使人难于理解。既然抛储60万吨，每天都有1.5万吨的抛出，参加单位都是规模以上的纺企，并且规模以上的纺企原料库存还有至少一个半月的用量，有的企业更多。那为啥还自己把价格竞争的那样高呢？还有一个现象，在抛储之前，一些大纺企在销售着自己过多的棉花原料库存，在抛储开始后，他们还在竞价参与着。在这同时，他们也没有停止原来的库存棉销售。由此，我们不得不产生一些联想。

　　一、09年度，谁推高了棉价？我们可以说，不是农民，因为收购过程中，农民的籽棉价格最高不过3.8元/斤，折合皮棉价格13700左右（当时内地棉籽到了1.7元/斤）。农民没有惜售，棉价到了15000以上时，他们手里基本没了籽棉。也不是棉企，棉企在内地收购价格最高也不过14500元，收购初期，棉企还不敢伸手，收购旺季比较稳定，是收购后期才开始了一定的涨幅。这种涨幅来自纱厂的购进。纺企的不差钱，资金充足助长了棉价，过大的工业库存推高了棉价。当棉花价格到了16000元以上时，棉企都有些不敢存放，而纺企却此时购进强劲，把价格推到了17000、18000元/吨。

　　二、推高了棉价，带动了纱，获得了较大的利润。纺企在推高棉价的同时，纱的价格每天一个价，纺企老板真的牛了一把。拿钱排队购纱还没有货，上午定的价格下午就再加码。后来就干脆不在定价，老板说啥价就啥价。这样的行市一直从09年的12月份延续到2010年的6月份。32S纱从期初的18000多元到现在的28000多元，每吨增长过万。纺企在其中获得了十年来最大的利益。

　　三、棉价不可回落。当棉价到了18000以上以后，纱的价格不断高涨，后道工序感到压力增大，怎奈原料在涨，没办法也要购进。这一逻辑，支撑了棉花价格。纺企把价格推了上来，并在不断走高中获利，最不愿意使棉价回落的就是纺企。况且09年度一大特点是纺企原料库存过大，棉花市场定价权在纺企手里。在6月份以后，市面上可流通的棉花明显不足。小纱厂出现买棉困难。而大纺企开始了在不断推高棉价时，销售着自己的库存。为了不使棉价回落，大纺企在撮合上，期货上微量拉高买进，来推动现货价格，然后把纱高价卖出。当纱的价格出现回落后，他们还拼命的在期货上拉高，在撮合上拉高，试图在拉高过程中，继续推高现货，然后销售他们手里的存棉。这就是，抛储开始后出现的棉价不断上涨的根本动因。

　　四、最终的结局。供求反映一切。当新花即将来临，当抛储每日推进，现货商手里的棉花肯定要主动销售，即便是少数批量的现货商，也会拉开棉价回落的序幕。大纺企手里的库存，不抛向市场就要自己吃掉。新花给了人们一些新的概念。国家抛储底价定了16500，似乎确定了新花的指导价格。即便此价是真实的新花价格，那棉企手里的17500以上的库存原料和新年度棉花价格比较起来，竞争力就会大打折扣。试图通过这种方式掌握市场主动权，并淘汰一批小纺企，最终会被小纺企的灵活多变优势所击溃，而自食其果。我们在延伸一下想象，纺织的后道工序，假如和棉纱一样一路高歌，那新花的价格将在16500的基础上也会高歌猛进。假如后道工序出现阻塞或者新年度的不差钱因素消退，那新年度棉花价格将在现有的状态下不断回落，16500将不是年度的低点。