郑棉下跌过程中遇到了一定的阻力，今日开始弱势反弹。主力1101合约上涨90元，涨幅0.56%，成交19万手，较前日减少3万多手。下游织布企业议价能力增强，主力1101合约后市料延续弱势，有可能下探16000元一线。

　　下游棉纱价格近期出现了下调，山东、江浙、河南等地棉纺厂和轻纺市场棉纱报价普遍下调500-1000元/吨，随着纺织市场进入传统淡季，纺织企业对2010年下半年中国经济、纺织品服装内外销形势的担忧可能加剧，棉纱价格下调幅度或将加深。

　　美国农业部7月份全球棉花供需报告预计新年度棉花产量将大幅增加。2010/11年度全球棉花产量预计达到2526万吨，比本年度增加294万吨，增幅13%，连续三年减产的局面发生改变。其中美国棉花预计产量398万吨，较6月份的预估数字增加了35万吨，与上一年度的263万吨相比，大幅增加了51%。预计美国年末库存为76万吨，与6月份预估的60万吨相比，同样增加明显。相对来说，对中国的棉花产量的预估没有变化，仍然维持在产量718万吨，年末库存405万吨的判断。

　　根据国际棉花咨询委员会(ICAC)发布的全球供需预测，预计2010/2011年度，全球棉花产量增长14%，达到2500万吨。消费方面，预计全球棉花消费量为2490万吨，同比增长了2%。这样，全球范围内棉花供求基本平衡。在这种情况下，美棉12月合约从6月中旬的79.9美分一路下跌到目前73.3美分，近期略有企稳。

　　国内来说，截止2010年6月底，国内棉花商业库存总量为190万吨(包括外棉和进入流通环节的棉花，不包括国储棉)，抛储60万吨棉花配额的预案已获批准，随时可以启动，这样总供应量250万吨。按照3个月，每月消费88万吨棉花计算，纺织企业需要棉花264万吨，略有缺口。但如果考虑到国家可能增发进口配额，新花上市前，国内棉花供求可以实现平衡。

　　中国棉花价格指数继续下跌，今日报18039点，下跌19点，跌幅较前两日略有扩大。

　　综合来看，无论是代表旧棉花的郑棉1009合约，还是代表未来上市新棉的1101合约，都因供求基本平衡而上行动力不足。
　　交易策略上，投资者宜尽快转变思维，中期采取空头策略，逢反弹建立空单。