2008年11月，国内市场标准三级棉花价格10500元/吨；2009年5月的价格是12000元/吨；今年春节前是15000元/吨；而现在的2010年5月中旬，棉花价格则是17000元，实际成交价格高达17500元/吨以上。

　　此轮棉价上涨主要因素在中国

　　棉花价格触底回升，一涨冲天！国际棉价则从2008年11月的40多美分狂涨到目前的80美分一线，将近翻了一番。中国是全球最大的棉花生产国、进口国、消费国，也是最大的纺织服装出口国。此轮棉价上涨，主要因素在中国，究其原因，以下数据可做解释：

　　其一，美国农业部（USDA）报告显示，2007与2008年度中国棉花总产量在800万吨，2009年度为707万吨，预计2010年度为718万吨。而消费量方面，2008年为958万吨，2009年为1034万吨，预计10年增加到1067万吨，不足部分必须依赖进口弥补。全球棉花期末库存情况如何呢，2008年度1375万吨，2009年度市1148万吨，预计2010年度只有1091万吨，逐年急剧下降。国际可供资源减少，但中国产量呈下降趋势，需要通过增加进口来弥补。数据显示，我国2008年进口152万吨，2009年进口217万吨，2010年进口数量增加到250万吨。资源紧张必然引发涨价的结果。

　　其二，根据海关统计，4月我国出口纺织服装145亿美元，同比增长20.54%，增幅16.44%。2010年1-4月，纺织服装累计出口537.87亿美元，同比增加15.57%。内销市场方面，据国家统计局统计，2010年1-4月纺织服装累计零售总额1897亿元，同比增长2303%。下游产品消费形势持续旺盛无疑给原料棉花价格的持续上涨提供了充足的上升拉动力。

　　本棉花年度后三个月市场形势

　　本棉花年度最后三个月（六、七、八月），国内市场棉花价格仍将保持高位运行、上涨冲高的态势，标准三级皮棉市场价格可能在17000-18500元/吨范围区间运行。

　　资源供应方面，货源继续偏紧。四月底，除了储备棉外，新疆尚有100万吨皮棉等待内运，内地皮棉商业库存也有近100万吨，原来190万吨的进口配额到4月底已经进口117万吨剩余73万吨，新发的80万吨进口配额在八月底前预计使用50万吨，那么在八月底前可供资源为320多万吨，考虑新棉花年度的九月份用棉的大半仍要从上年度棉花里采购，按每月85万吨的用棉量计算，最少需要380万吨的棉花供应量，尚有几十万吨的缺口可能要动用国家的储备棉来弥补，因此，资源的紧张是显而易见的。

　　生产方面，存在推高棉价上升的隐忧。虽然本年度籽棉收购价格大幅上涨，甚至超出大部分棉农的预期，但是高棉价并没有刺激新花面积的大幅度增加，根据农业部门最新调查数据，新花面积增加幅度稍大的只是长江流域一般性棉区，而重点产棉区的山东河北等省新花面积呈继续下降，最大面产区的新疆棉田面积也难有上升，减少的可能性大。新疆兵团有计划削棉增粮增果，全国累计新花面积基本略多于上年。按国内外机构预测的710多万吨的总产量，去衡量消费总量增加近40万吨，消费前景堪忧，进口肯定要增加。现存国储棉数量不足150万吨，必须确保100万吨左右的风险国棉储备，因而短期难以足量补充市场需求缺口，只有一条途径可以解决，那就是通过更高的市场价格，一方面遏制部分市场需求，另一方面引导棉农稳定并适当增加下年度棉花面积，促使未来棉花市场价格理性回落。

　　消费方面，出口与内需持续火热。前面已经列举了我国最新纺织服装出口与内销数据，显示虽然原料以及产品价格大幅度上涨，但不论是国际市场还是国内市场，消费渠道仍然维持顺畅，产品销售额稳定上升，这种稳定上升趋势不可能在两三个月内发生大的变化。

　　其他方面，促进棉花价格积极向上保持强势的因素还有：第二大出口国的印度限制棉花出口与最大出口国的美国棉花库存走低、中国进口量增大都将吸引资金买盘介入商品棉花期货，继续推高国际棉花价格；新棉生产期间的不利气候因素容易被炒作助推棉价上涨。

　　对棉花市场价格起抑制作用的因素

　　主要有以下几点：一是全球新花面积呈明显增加，棉价持续上涨已经刺激除中国外的几乎所有产棉国家增加新花种植面积，美国新花面积增幅最大，预期新花总产量由本年度的265万吨增加到363万吨，增幅近40%，全球新花总产量增幅超过10%，大幅增加的全球资源必将有效缓解供应的紧张状况，促使国际棉花价格走向理性。目前国内进口滑准税棉花价格就低于国棉价格几百元一吨，有迟滞国棉价格上涨速度的作用。二是国家政策面的宏观调控也将限制棉价的上涨速度或非理性过快上涨。前期国家对棉农弃棉不种可能认识不足，面对市场棉花上涨难以轻易出台举措抑制棉价，担心再次伤农为后续棉花市场埋下更大的价格隐患，迟疑并非不管，国家发改委明确表态，保证国内棉花的供应，不会发生短缺现象，国家一直密切注视棉花市场的运行发展，尽最大努力，保证国内棉花与棉纺消费市场的稳定与顺畅，保证其健康发展。但这些利空因素或是存在，或是潜在，对目前持续走强的棉花市场价格影响力度虽然有限，但影响意义不可轻视。

　　新花市场价格变数加大

　　本年度末期高位运行的棉花市场价格将毫无悬念的延伸发展至2010年新的棉花年度。新的棉花年度，全球棉花总产量大幅度增加了，整体紧张的供求形势趋于缓解，难以确定的中国市场因素仍然主宰国际棉花的价格走向，比如届时如果气候适宜，棉花丰收上市加快，可能传递引导国内外市场价格逐渐走弱回落；反之，气候不佳，产量下降，上市推迟，容易短期推高市场价格，维持棉花价格更长时间地高位运行。

　　首先，新花面积不及预期，成为新花价格高位运行的必然前提。因此，稳定棉花面积，必须增加棉农的种棉收益，提高种棉意向，在目前政府补贴不大的情况下，只有允许通过提高市场价格的方法来使棉农增收，吸引其扩大下年播种棉花面积，其它的方法很难凑效。 其次，新花播种时间大幅推迟，必然延迟其上市时间，加剧新老棉花交接期间的资源紧张局面。由于今春我国棉区气温普遍偏低，新花播种时间大幅度推迟20-30天，秋天新花上市时间也必然同期顺延至少半月以上。这半个月棉纺厂的棉花消费就得40多万吨，本来市场可供资源就偏紧，新花再推迟上市，无疑会造成棉纺厂采购更加吃紧，甚至需要抢购来保证生产，从而引发新花价格高位上涨的可能。再次，新的棉花比价关系基本确立了国内棉花价位的新底线。近两年国家连续提高粮食价格，水稻由0.72元/斤上提到0.95元/斤一线，实际市场价格已经突破1元/斤，我们按习惯新粮棉比价最低指标1比8来计算，对应的棉花市场价格将从原来的13000元/吨皮棉上升到相应的16000元/吨一线，价格涨幅达3000元/吨之多。新花价格冲击18000元甚至19000元/吨以上也不足为奇。最后，新棉丰收与国际市场总产与供应增加对国内市场价格可能产生的影响。在预期新花价格可能上涨冲高的同时，我们也不能忽视另一种情况发生的可能性：新花价格有所回落走低，甚至回落到17000元/吨之下。主要有四个方面的情况需要注意：一是主产区棉花获得丰收，秋后气候晴好，促进新花及时上市，棉农对市场价格预期有所降低；二是前期国内市场看涨，惜售存棉数量大于预期的数据，这些数据在新华上市前期原则上都会拿出来销售；三是国际棉花价格回落影响国内价格的同步回落；四是欧洲债务危机问题，目前看来其影响有扩大的趋势，虽然尚未影响到我国纺织服装出口消费，但难以确认后续影响究竟多大。

　　总之，基于国内新花面积差于预期的结果，我们作出今年后期国内棉花市场价格可能继续高位运行存在冲高可能的判断。具体未来棉花价格实际如何运行，运行过程中往往发生许多难以预料的情况，不是我们能够完全预测准确的，只有跟进市场，把握市场最新的发展变化，适时修正并调整原先的预测结果，才是我们认识市场的最终目的。