一季度英国Cotlook A指数、美国七大现货市场棉花（陆地棉，中等级）、美棉期货价格分别为81.08美分/磅、73.99美分/磅、75.88美分/磅，分别比去年同期上升47.95%、62.2%、65.79%。
分月来看，在经过去年持续上升走势之后，今年1月份国际市场棉价因北半球棉花集中上市有所回落。进入2月份，受本年度全球棉花产量、库存下降且产不足需以及基金大量买盘等因素影响，棉价再次出现上涨，3月上旬英国Cotlook A指数最高涨至87.05美分/磅，美国市场棉花现货、期货价格最高分别涨至80.48美分/磅、83.44美分/磅，分别升至近两年高位。3月份 英国CotlookA指数、美棉现货、美棉期货价格分别为85.8美分/磅、79.02美分/磅、81.3美分/磅，分别比去年12月上升11.75%、8.84%、10.42%，与去年同期相比分别上涨66.6%、86.37%、90.71%。
全球棉花产量、库存下降且产不足需是影响棉价再次走高的主要原因，基金大量买盘则对棉价上涨起到明显的推波助澜的作用。预计这种市场形势还可能影响二季度国际市场棉花价格继续有所上升。
（一）全球棉花产量、库存下降，可能继续推动棉价走高。美国农业部预计2009/10年度世界棉花产量为2226万吨，为近六年最低水平，与上年度相比减少113万吨，降幅为4.85%。世界棉花期末库存为1119万吨，为近五年最低水平，与上年度相比库存减少240万吨，降幅为17.64%，这也是期末库存连续第三年下降。产量减少以及持续下降的库存，可能继续推动棉价走高。
（二）世界棉花消费、进口增加，可能拉动棉价上升。由于世界经济增长形势趋好，棉花需求增加，国际棉花贸易量也将大幅回升。美国农业部预计2009/10年度全球棉花消费量2519万吨，比上年度增加122万吨，增幅5.08%，高于当年产量293万吨，连续第四年产不足需。全球棉花贸易量为749万吨，比上年度增加92万吨，增幅13.98%，为近四年最大增幅。同时，最大的棉花出口国美国由于产量的下降，出口量比上年度减少9.64%，因此将可能对棉花价格产生上涨影响。
（三）投机资金炒作将进一步推高棉价。全球棉花产量、库存下降，需求、进口大幅增加，将为投机资金逐利炒作棉花价格提供有利条件，可能推高棉花期货价格，并进而拉动棉花现货价格上涨。2月初美国农业部将本国期末库存调减22万吨，投机资金借机大量买盘，纽约期货交易所3月2日棉花非商业性多头持仓59700手（每手50000磅），比2月2日增加了11048手，增幅达22.71%。目前多头持仓量维持在60000手左右，后期仍有继续大量买盘的意向。因此，投机资金在期货市场的炒作将对棉花价格起到推波助澜的作用。（张超）
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